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課程背景：

城投公司特有的歷史行程，決定其特殊的定位，是介于市場(chǎng)與政府之間的一種企業(yè)形式，在市場(chǎng)與政府之間“鐘擺”。國(guó)辦35號(hào)文號(hào)稱史上最神秘最嚴(yán)城投融資監(jiān)管文件，城投公司投融資的邏輯發(fā)生根本逆轉(zhuǎn)。

在此宏觀環(huán)境下，城投公司分化和轉(zhuǎn)型成為必然趨勢(shì)，其自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和在資本市場(chǎng)發(fā)展成為必然選擇；隨著監(jiān)管政策的持續(xù)加碼，城投公司如何化債，如何新增融資，也成為地方政府和城投最關(guān)心的話題。

本課程詳述了當(dāng)前城投公司的監(jiān)管環(huán)境、面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，重點(diǎn)介紹了影響城投公司發(fā)展的35號(hào)文、47號(hào)文和14號(hào)文；分析了城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的基本原則、路徑，產(chǎn)業(yè)選擇，突出分析了35號(hào)文下盡快打造產(chǎn)業(yè)國(guó)企、新增債券融資的方式，從資本的視角分析了城投公司如何參與資本招商，如何利用產(chǎn)業(yè)基金推動(dòng)自身轉(zhuǎn)型、融入地區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和發(fā)展。接著分析了，隱債債務(wù)識(shí)別和一攬子債務(wù)化解，闡述了公益類項(xiàng)目的融資方式。

課程收益：

及時(shí)了解國(guó)辦35號(hào)文、47號(hào)文等最新城投監(jiān)管政策，把握政策動(dòng)向

掌握35號(hào)文下打造產(chǎn)業(yè)類國(guó)企的路徑，實(shí)現(xiàn)新增債券融資，拓寬融資渠道

學(xué)會(huì)識(shí)別地方隱性債務(wù)，有效防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

熟練掌握地方債務(wù)化解的操作方法，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)

明確城投公司轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)選擇方向，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)

掌握地方政府利用資本市場(chǎng)開(kāi)展招商、化債和轉(zhuǎn)型的策略，提升綜合能力

課程對(duì)象：

地方政府領(lǐng)導(dǎo)、財(cái)政局負(fù)責(zé)人，城投公司高管、融資部負(fù)責(zé)人，及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)者

課程方式：

案例、講授、互動(dòng)

課程大綱:

第一篇：城投公司面臨的政策環(huán)境和監(jiān)管導(dǎo)向

一、城投公司發(fā)展歷史及債務(wù)形成分析

1. 城投公司發(fā)展歷史和特征

1）2008年、2012-2016年，城投公司發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)

2）城投公司債務(wù)擴(kuò)大的內(nèi)在根源在于央地責(zé)權(quán)失衡

3）城投公司的本質(zhì)：地方上的“第二財(cái)政”和金融特性

2. 城投公司融資方式：銀行貸款、各類債券、PPP、政府購(gòu)買服務(wù)等

——城投公司不同的融資方式，體現(xiàn)了金融監(jiān)管和宏觀政策的周期變動(dòng)；

3. 地方債務(wù)的現(xiàn)狀及分析

1）地方顯性債務(wù)和隱性債務(wù)分析

2）全國(guó)各地地方債務(wù)的特點(diǎn)、規(guī)模、償還能力對(duì)比

二、地方債務(wù)和城投融資監(jiān)管政策解讀

1. 歷史上城投公司重要監(jiān)管政策：43號(hào)、50號(hào)、80號(hào)文分析

2. 最近2年出臺(tái)的國(guó)辦35號(hào)文、47號(hào)文重點(diǎn)解讀

3. 中央金融工作會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及三中全會(huì)關(guān)于地方債務(wù)的政策解讀

——新形勢(shì)下要求城投公司既要繼續(xù)合法合規(guī)融資，又要健康發(fā)展

三、對(duì)城投公司定位以及地方債務(wù)的認(rèn)知

1. 城投公司城投公司是地方政府的親兒子，承擔(dān)著發(fā)展經(jīng)濟(jì)和城市發(fā)展的使命

2. 土地財(cái)政受到極大挑戰(zhàn)，城投公司的發(fā)展邏輯發(fā)生轉(zhuǎn)變

3. 地方債務(wù)是把雙刃劍，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資要適度冗余、保持節(jié)奏

第二篇：城投公司的四大關(guān)鍵問(wèn)題解決

第一講：【新增融資】新形勢(shì)下，地方融資的新邏輯和具體融資方法

一、城投公司融資合規(guī)開(kāi)展與流動(dòng)性保障

1. 城投公司資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)化、投融資產(chǎn)品如何設(shè)計(jì)

2. 如何從短、中、長(zhǎng)期，確保城投公司流動(dòng)性

3. 城投公司合規(guī)融資的界線

4. 相關(guān)直接融資產(chǎn)品介紹以及最新發(fā)行要求

二、新形勢(shì)下產(chǎn)業(yè)類國(guó)企的打造與城投新增融資的實(shí)現(xiàn)

1. 城投新增境內(nèi)債券融資的審核標(biāo)準(zhǔn)

2. 城投新增境外債券融資的審核標(biāo)準(zhǔn)

3. 35號(hào)文之后產(chǎn)業(yè)類國(guó)企打造要點(diǎn)

案例：某城投新增債券融資案例

三、地方融資的邏輯框架和融資途徑

1. 地方政府融資新邏輯框架

1）地方債、專項(xiàng)債

2）政策性銀行貸款

3）商業(yè)銀行貸款

4）政府和社會(huì)資本合作PPP

5）城投公司的市場(chǎng)化融資：各類債券、非標(biāo)融資、銀行貸款、非標(biāo)融資

6）合理利用PPP模式，吸引社會(huì)資本參與

7）基建項(xiàng)目合規(guī)使用財(cái)政資金：EPC/ABO等

8）符合規(guī)定的股東借款

9）土地一級(jí)開(kāi)發(fā)合規(guī)資金

10）資產(chǎn)證券化

11）發(fā)行權(quán)益型融資工具

2. 地方政府項(xiàng)目包裝分類使用各類融資工具

案例：蘇北某區(qū)屬城投如何拿到近百億的政策性銀行貸款

3. 城投公司融資3大要點(diǎn)

1）做大產(chǎn)業(yè)國(guó)企

2）找準(zhǔn)符合方向的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目

3）分類開(kāi)展項(xiàng)目融資和公司融資

第二講：【存量盤活】盤活存量資產(chǎn)8大方略（案例分析）

1. 與改擴(kuò)建有機(jī)結(jié)合

2. 挖掘閑置低效資產(chǎn)價(jià)值

3. 發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）

4. 政府和社會(huì)資本合作（PPP）/特許經(jīng)營(yíng)

5. 發(fā)行資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（商業(yè)票據(jù)）

6. 產(chǎn)權(quán)交易

7. 作價(jià)入股

8. 投行思維盤活瀕臨絕境的小鎮(zhèn)

第三講：【債務(wù)化解】隱性債務(wù)識(shí)別和化解、一般債務(wù)的壓縮和化解

一、認(rèn)識(shí)地方債務(wù)和隱性債務(wù)

1. 新口徑下地方政府債務(wù)分類

2. 地方政府隱性債務(wù)的甄別

二、存量隱性債務(wù)化解方式

1. 財(cái)政部提出的政府隱性債務(wù)的化解方式

2. 隱性債務(wù)整改的基本原則、難點(diǎn)分析、具體實(shí)操路徑

案例1：國(guó)開(kāi)行隱性債務(wù)化解案例

案例2：某初代債務(wù)網(wǎng)紅城市的化債之路

案例3：某股份制銀行隱性債務(wù)置換案例分析

三、35號(hào)文化債政策解讀以及地方標(biāo)、非標(biāo)債務(wù)化解

1. 35號(hào)文關(guān)于不同分類地區(qū)的化債政策口徑

2. 標(biāo)債的化解和置換方法

3. 非標(biāo)融資的壓縮、置換案例解讀

案例：重慶、貴州、云南等地實(shí)操案例

第四講：【城投轉(zhuǎn)型】（上），城投公司轉(zhuǎn)型及案例分析

一、城投公司轉(zhuǎn)型的基本政策和內(nèi)在邏輯

1. 35號(hào)文對(duì)城投公司3分類

——城投公司轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)類公司勢(shì)在必行

2. 各地政府下發(fā)的城投公司轉(zhuǎn)型政策解讀（重慶、湖南、陜西等）

——從土地財(cái)政到股權(quán)財(cái)政，城投公司的發(fā)展邏輯發(fā)生變化

二、城投公司轉(zhuǎn)型的基本原則

1. 1條主線

2. 2個(gè)根本

3. 3大效率提升

4. 4大關(guān)注要點(diǎn)

三、城投公司轉(zhuǎn)型方向及產(chǎn)業(yè)選擇

1. 城投公司整合轉(zhuǎn)型的要求和目標(biāo)

2. 城投公司整合升級(jí)的4大路徑

3. 城投公司轉(zhuǎn)型的行業(yè)選擇——構(gòu)建經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)（實(shí)操案例）

1）地產(chǎn)業(yè)務(wù)

2）貿(mào)易業(yè)務(wù)

3）低碳業(yè)務(wù)

4）并購(gòu)方式快速切入

5）布局金控

6）中小平臺(tái)如何布局金融業(yè)務(wù)

7）旅游業(yè)務(wù)

8）產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)平臺(tái)公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展

第五講：【城投轉(zhuǎn)型】（下），利用資本市場(chǎng)促進(jìn)城投公司轉(zhuǎn)型和發(fā)展

1、中國(guó)多層次資本市場(chǎng)分析及資本市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

2、城投公司如何利用資本市場(chǎng)工具轉(zhuǎn)型

1）子公司掛牌新三板、IPO、并購(gòu)和借殼

2）通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資

3）經(jīng)由資本市場(chǎng)進(jìn)行化債

4）通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行招商

5）城投公司并購(gòu)上市公司陷阱分析及規(guī)避

三、城投公司如何利用產(chǎn)業(yè)基金推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型

1、城投公司與地方產(chǎn)業(yè)互動(dòng)框架

2、城投公司參與資本招商的投資的6大原則

案例：合肥資本招商的實(shí)踐案例與啟發(fā)

3、城投公司如何利用產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行投資

4、城投公司產(chǎn)業(yè)基金的募、投、管、退（操作細(xì)節(jié)）

王老師

王言峰老師 宏觀經(jīng)濟(jì)與資本運(yùn)作專家

投融資專家

20+年資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)

南京大學(xué)管理學(xué)博士，南大、上海交大特聘導(dǎo)師

現(xiàn)任：上海天倚道投資 | 合伙人、基金經(jīng)理

現(xiàn)任：如是金融研究院 | 高級(jí)副院長(zhǎng)

曾任：申銀萬(wàn)國(guó)證券 | 分公司負(fù)責(zé)人

曾任：德邦證券 | 投行部負(fù)責(zé)人

曾任：寧波鄞城集團(tuán) | 外部董事

曾任：上海思融（思脈）投資 | 管理合伙人

擅長(zhǎng)領(lǐng)域：企業(yè)資本運(yùn)作、市值管理、城投轉(zhuǎn)型、宏觀經(jīng)濟(jì)、政策解讀等

★ 擔(dān)任多地地方政府顧問(wèn)：南京高淳、鹽城建湖、贛州贛縣、湖州南太湖區(qū)等

★ 多次受邀出席行業(yè)峰會(huì)分享行業(yè)動(dòng)態(tài)/參加國(guó)辦相關(guān)研討：受邀參加國(guó)辦組織的資本市場(chǎng)監(jiān)管政策研討會(huì)、2次接受新華社采訪建議被中央主要領(lǐng)導(dǎo)批示、受邀出席《中國(guó)經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)金融創(chuàng)新峰會(huì)》

★ 累計(jì)授課100+場(chǎng)，服務(wù)上海證交所、江蘇省金融辦、商務(wù)廳、山東省金融辦、銀監(jiān)局等

實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)：

王言峰老師深耕資本運(yùn)作領(lǐng)域20+年，曾在大型券商擔(dān)任高管職位，在基金公司擔(dān)任合伙人和基金經(jīng)理。多年來(lái)長(zhǎng)期服務(wù)30+家企業(yè)（大/中型國(guó)營(yíng)、民營(yíng)）、10+地地方政府，開(kāi)展跟政策趨勢(shì)、合發(fā)展所需的資本運(yùn)作業(yè)務(wù)。

在投融資、資本運(yùn)作、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和投資等領(lǐng)域，不僅擁有扎實(shí)理論研究功底，更是有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和出類拔萃的業(yè)績(jī)成果：

01-【實(shí)操近百個(gè)投融資項(xiàng)目】先后服務(wù)徐工集團(tuán)、淮安水投、悅達(dá)集團(tuán)、徐州經(jīng)開(kāi)等地方國(guó)資和城投公司，累計(jì)融資規(guī)模超數(shù)百億

02-【設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模達(dá)80億】如江蘇鹽城、南京、山東威海、江西景德鎮(zhèn)、安徽黃山等地產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立，單筆規(guī)模均在5-10億以上。

03-【管理證劵私募基金規(guī)模達(dá)50億】在長(zhǎng)期的投行工作中，總結(jié)出周期+價(jià)值的投資思維，運(yùn)用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)輔助，管理超50億規(guī)模私募股權(quán)基金。所服的基金，曾獲得私募基金（20-50億規(guī)模）五年期第一名。從事證券私募基金投資以來(lái)，每年業(yè)績(jī)均為正收益。

主講課程：

《35號(hào)文下城投公司化債及新增融資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與發(fā)展》

《2024年宏觀經(jīng)濟(jì)與企業(yè)發(fā)展機(jī)遇》

《地方如何以投行思維開(kāi)展資本招商》

《二十屆三中全會(huì)解讀及七大發(fā)展機(jī)遇》

《企業(yè)投融資與資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)》

《企業(yè)證券化與市值管理》

授課風(fēng)格：

直擊痛點(diǎn)解決問(wèn)題：金融工程博士后出身，具備深厚且體系的理論功底，能穿透產(chǎn)經(jīng)領(lǐng)域眾多紛繁復(fù)雜的表象背后，抽絲剝繭直指問(wèn)題本質(zhì)，并給出明確的解決思路，分享當(dāng)下資本市場(chǎng)投資理念和方向，為客戶創(chuàng)造價(jià)值；

注重實(shí)戰(zhàn)實(shí)效：20+年資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)，積累豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)與避坑指南，在課程中堅(jiān)持少知識(shí)、多案例；少理論、多實(shí)戰(zhàn)；少?gòu)U話套話，多干貨實(shí)話

充滿活力風(fēng)趣：重視課程體驗(yàn)，以案例、互動(dòng)等方式提高學(xué)員參與度，在幽默風(fēng)趣中抓住學(xué)員注意力，在實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)分享中啟發(fā)工作思路。

部分服務(wù)客戶：

地方政府：江蘇省金融辦、山東省國(guó)資委組織、贛州國(guó)資委下屬區(qū)縣和地市國(guó)資（輪訓(xùn)）、南陽(yáng)市屬以及區(qū)縣國(guó)資公司（輪訓(xùn)）、荊州市各經(jīng)濟(jì)條線（輪訓(xùn)）、浙江湖州南太湖大講堂、常熟市委黨校（輪訓(xùn)）、瀘州市委黨校（輪訓(xùn)）、鹽城鹽都和建湖等地國(guó)資企業(yè)（輪訓(xùn)）等

地方國(guó)資：徐工集團(tuán)、悅達(dá)集團(tuán)、青島華通集團(tuán)、淮安水投、金壇交通、高淳建投、泰州海陵資產(chǎn)、高淳經(jīng)開(kāi)、南京城建、徐州經(jīng)開(kāi)、徐州興銅集團(tuán)、邳州潤(rùn)城、邳州交通、沛縣國(guó)資、新沂沭東新城、大豐交投、鹽城高新、鹽城都市建投、鹽城盛州實(shí)業(yè)、蘇州吳江交投、無(wú)錫錫東新城等

中大型民企：復(fù)星集團(tuán)、亨通集團(tuán)、協(xié)鑫控股、豐盛集團(tuán)、蘇寧集團(tuán)、億陽(yáng)集團(tuán)、三胞集控股、雨潤(rùn)控股等

金融機(jī)構(gòu)：南京銀行、平安銀行、民生銀行、招商銀行等

院校：南京大學(xué)MBA、EMBA，上海交通大學(xué)、南京財(cái)經(jīng)大學(xué)、利物浦大學(xué)等

部分客戶評(píng)價(jià)：

王老師的課非常具有實(shí)戰(zhàn)性，結(jié)合宏觀大勢(shì)做出的分析，非常透徹；結(jié)合自己的投資經(jīng)驗(yàn)，做出的判斷非常明晰。對(duì)大家的職業(yè)選擇和業(yè)務(wù)發(fā)展，都有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義。

—— 南京大學(xué)商學(xué)院MBA中心 宋主任

王老師通過(guò)大量案例向大家闡述了產(chǎn)業(yè)變遷的內(nèi)在規(guī)律，緊接著向大家講解了影響中國(guó)產(chǎn)業(yè)變遷的因素以及自己對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)變遷的幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)，在課程中，王老師帶領(lǐng)著我們開(kāi)拓了許多新認(rèn)知，了解新方向

——天津大學(xué)2021級(jí)MBA班 班長(zhǎng)

王教授從地方債務(wù)融資現(xiàn)狀、地方融資政策解讀、地方隱性債務(wù)化解等方面給大家做了一次全面系統(tǒng)、內(nèi)容豐富的專題輔導(dǎo)，特別是對(duì)地方轉(zhuǎn)型推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面的講解對(duì)縣域平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)有很大幫助，為該縣投融資體系構(gòu)建提供了寶貴的參考意見(jiàn)。整個(gè)專題學(xué)習(xí)會(huì)議干貨滿滿，學(xué)習(xí)互動(dòng)氛圍濃厚，令人受益匪淺。

——贛州市國(guó)資委 宋主任

王老師投融資領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)非常豐富，講授的知識(shí)和案例很實(shí)戰(zhàn)，聽(tīng)了王老師的課程，我們認(rèn)識(shí)到了許多我們過(guò)往的產(chǎn)業(yè)基金項(xiàng)目中踩的坑，今后我們?nèi)h需要產(chǎn)業(yè)基金投資的項(xiàng)目，都要他把下關(guān)。

——江蘇某百?gòu)?qiáng)縣 縣委書(shū)記

我從外地飛北京專門聽(tīng)王老師的課，邀請(qǐng)您來(lái)做我公司的外部董事，推動(dòng)公司的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和資本運(yùn)作。

——寧波某國(guó)資集團(tuán) 王董事長(zhǎng)

聽(tīng)了王博士的投資思路和業(yè)績(jī)，特別是周期的思維，很有啟發(fā)，就是嚴(yán)格控制回撤、均衡投資。為我們指出了投資的方向，并劃明風(fēng)險(xiǎn)的懸崖，課堂收獲頗多，希望能有機(jī)會(huì)與王博士開(kāi)展更深入的探討與學(xué)習(xí)

——某百億身價(jià)的酒業(yè) 企業(yè)主席

王老師在投資方面非常專業(yè)，無(wú)論是理論基礎(chǔ)知識(shí)，實(shí)操案例，王老師風(fēng)趣幽默的為我們闡述，清晰明了的我們的干部明白，今天的課程非常精彩！

——大連市人民政府辦公室 朱處長(zhǎng)

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